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這一類權(quán)益基金持續(xù)霸榜2022公募業(yè)績(jī)，年內(nèi)最高漲超40%，現(xiàn)在上車還來得及嗎？

2022-04-24 09:23:19 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社 4 月 22 日訊(記者黎旅嘉) 今年以來，在A股持續(xù)震蕩的情況下，權(quán)益類基金整體表現(xiàn)乏力，但投資于海外能源類資產(chǎn)的油氣QDII業(yè)績(jī)“一騎絕塵”，在一眾負(fù)增長(zhǎng)的基金中逆市上漲，年內(nèi)最高漲超43%。

上述油氣QDII大漲的背后則是年內(nèi)國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格均現(xiàn)大漲。截至4月23日，NYMEX原油、ICE布油主力合約年內(nèi)分別漲34.86%、36.54%，分別報(bào)101.75美元/桶、106.20美元/桶。

具體來看，截至4月22日，華寶標(biāo)普油氣A人民幣領(lǐng)跑年初以來收益市場(chǎng)，區(qū)間回報(bào)達(dá)43.21%。此外，包括華寶標(biāo)普油氣A人民幣在內(nèi)，有5只相關(guān)產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)超過40%以上。相較之下，2021年的績(jī)優(yōu)基金則普遍在開年后出現(xiàn)幅度不小的虧損，。

不過，針對(duì)后市，一方面，部分市場(chǎng)觀點(diǎn)針對(duì)油價(jià)看漲的情緒依然強(qiáng)烈，但另一方面，多重因素也伴隨著高度不確定性。可以預(yù)見的是，短期國(guó)際油價(jià)波動(dòng)或仍較高。

油氣主題基金表現(xiàn)突出

油氣QDII自年初以來可謂一直是基金中的“臺(tái)柱子”。進(jìn)入2022年以來，在公募基金整體表現(xiàn)疲弱背景下，油氣QDII卻始終“一騎絕塵”，整體表現(xiàn)亮眼。

具體來看，截至4月22日，華寶標(biāo)普油氣A人民幣領(lǐng)跑年初以來收益市場(chǎng)，區(qū)間回報(bào)達(dá)43.21%。

從持倉(cāng)來看，華寶標(biāo)普油氣的權(quán)益投資全部投資于能源行業(yè)，截至一季度末，能源行業(yè)持倉(cāng)占基金資產(chǎn)凈值比例的94.60%；具體來看，該基金跟蹤美國(guó)上市的標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)（SPSIOP），持倉(cāng)主要為美股的石油及天然氣公司。

在回顧一季度的表現(xiàn)時(shí)，華寶標(biāo)普油氣指出，華寶油氣基金投資的標(biāo)的為美國(guó)石油天然氣上游開采公司和少部分中游煉廠以及全產(chǎn)業(yè)鏈綜合性石油天然氣公司，受短期原油期貨的擾動(dòng)較小。特別當(dāng)油價(jià)處在高位時(shí)，這些公司的盈利水平都非常出色，不但能夠享受到高油價(jià)的彈性，同時(shí)這些公司充裕的現(xiàn)金流和高分紅、高回購(gòu)也在通脹水平居高不下的宏觀環(huán)境下為投資者提供了對(duì)沖主流股票市場(chǎng)波動(dòng)的防御屬性。因而整個(gè)一季度以來，華寶油氣的表現(xiàn)出色。

包括華寶標(biāo)普油氣A人民幣，還有其他5只相關(guān)QDII產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)超過40%以上。分別是：華寶標(biāo)普油氣A人民幣、國(guó)泰大宗商品、嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油A人民幣、南方原油，年內(nèi)回報(bào)依次是43.21%、42.94%、41.99%、40.07%、40.03%。

相較之下，部分醫(yī)藥主題、科技主題類產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績(jī)卻可以用“慘淡”二字形容，其中，部分科技主題類產(chǎn)品年內(nèi)凈值更是跌超40%，相當(dāng)一部分科技主題QDII的凈值也超過30%。

仍存不確定性

自去年以來全球能源價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年油價(jià)整體一路走高，2021年10月，WTI原油、布油即已雙雙漲破80大關(guān)。進(jìn)入2022年以來，在多重因素加持下，原油價(jià)格更是“一飛沖天”，NYMEX原油一度攀上130美元/桶上方，直逼歷史新高。

事實(shí)上，自去年國(guó)際油價(jià)開啟強(qiáng)勢(shì)上漲格局以來，油氣QDII就已成為市場(chǎng)上業(yè)績(jī)突出的一類基金。數(shù)據(jù)顯示，2021年QDII業(yè)績(jī)排行榜前三名均為油氣QDII，包括廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)A、華寶標(biāo)普油氣A、諾安油氣能源；其中廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)A在2021年收益率達(dá)到68%，位居榜首。

一方面，無論是市場(chǎng)供給還是地緣政治緊張局勢(shì)，都為油價(jià)上漲提供強(qiáng)勁助力；另一方面，近日，國(guó)際能源署（IEA）部分成員國(guó)宣布釋放石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，推動(dòng)近期國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)下跌。

不過有業(yè)內(nèi)人士就指出，釋放石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備能在短期內(nèi)抑制油價(jià)上行，但難以從根本上改善市場(chǎng)供需矛盾。在地緣政治沖突未解、主要產(chǎn)油國(guó)不顯著增加產(chǎn)量、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉高市場(chǎng)需求的情況下，國(guó)際油價(jià)或?qū)⒗^續(xù)高位震蕩，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程增加不穩(wěn)定性和不確定性。

針對(duì)后市，中信期貨就表示，中期影響油價(jià)運(yùn)行的因素主要有：

1）地緣政治角度：市場(chǎng)對(duì)于地緣沖突事件本身影響逐漸消化，后期重點(diǎn)關(guān)注制裁對(duì)產(chǎn)量的持續(xù)影響；

2）金融屬性角度：地緣沖突導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)。美債收益率全面倒掛引發(fā)衰退風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂上行。美聯(lián)儲(chǔ)開啟連續(xù)加息和縮表后，金融壓力逐漸增大；

3) 供需屬性角度：俄羅斯供應(yīng)下調(diào)預(yù)期，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)承壓和疫情復(fù)發(fā)導(dǎo)致需求下調(diào)預(yù)期。絕對(duì)庫(kù)存仍處低位，對(duì)油價(jià)形成較強(qiáng)支撐。

從上述邏輯出發(fā)，中信期貨表示，短期來看，在地緣沖突暫未平息、金融風(fēng)險(xiǎn)暫未兌現(xiàn)、原油庫(kù)存相對(duì)低位的支撐下，油價(jià)維持相對(duì)高位。中期來看，當(dāng)?shù)鼐墰_突緩解、金融壓力顯現(xiàn)、庫(kù)存止降回升后，油價(jià)重心壓力將逐漸增大。上行風(fēng)險(xiǎn)來自地緣沖突繼續(xù)升級(jí)；下行風(fēng)險(xiǎn)則來自金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。

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