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環(huán)球今日訊！歐元兌美元短期前景如何？野村和蒙特利爾銀行觀點(diǎn)不一

2023-03-27 16:07:37 來(lái)源：英為財(cái)情

(資料圖片僅供參考)

上周五歐元兌美元回吐了很大一部分稍早時(shí)候的漲幅，因全球銀行股的新賣盤及相關(guān)臆測(cè)令策略師對(duì)歐元短期前景的觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧。

歐元上周五仍是G10籃子中一周表現(xiàn)最好的貨幣之一，盡管在又一輪銀行股下跌中，歐元兌包括更廣泛的G20貨幣在內(nèi)的大多數(shù)貨幣在最后一刻持續(xù)下跌。

野村證券策略師Jordan?Rochester表示：“宏觀層面的‘好消息’是，在歐洲，全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）讓政府參與（必要時(shí)提供救助）的可能性要比美國(guó)的地區(qū)性貸款機(jī)構(gòu)大得多（美國(guó)國(guó)會(huì)將反對(duì)這個(gè)想法）。”

Rochester在上周五的一份研究簡(jiǎn)報(bào)中寫道：“但這并不意味著中間不會(huì)有很多混亂，歐元兌美元正在忽視利率差額的上升，而是跟蹤銀行業(yè)指數(shù)SX7E（不過(guò)這是一個(gè)變化無(wú)常的相關(guān)性）。”

上周五的價(jià)格走勢(shì)正值金融市場(chǎng)將注意力轉(zhuǎn)向一家大型德國(guó)投資銀行之際，僅僅一周前，對(duì)瑞信未來(lái)的猜測(cè)導(dǎo)致瑞士政府迫使瑞信與國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞銀合并。此前，美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)，前一周導(dǎo)致其他公司破產(chǎn)或陷入困境，同時(shí)促使投資者、交易員和分析師對(duì)北美和歐洲其他機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性和生存能力提出質(zhì)疑。

Rochester說(shuō)：“我只是想說(shuō)，美國(guó)銀行業(yè)也存在問(wèn)題，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期可能會(huì)讓歐元得到比上周五上午人氣更多的支持。美國(guó)的財(cái)政政策可能缺乏，讓美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策方面有更多的事情要做。”

他補(bǔ)充說(shuō)：“這就是為什么我們?nèi)栽谶@里做多歐元兌美元（預(yù)計(jì)第二季度結(jié)束時(shí)為1.11），不認(rèn)為上周五上午的價(jià)格走勢(shì)是新趨勢(shì)的開始。”

銀行股的大量拋售導(dǎo)致美國(guó)股市上周五出現(xiàn)新的下跌，大宗商品價(jià)格下跌，政府債券價(jià)格上漲，所有這些都幫助推動(dòng)了對(duì)美元的“避險(xiǎn)”買盤，損害了大多數(shù)其他貨幣。

但是，雖然Rochester和野村團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，歐元應(yīng)該受益于美聯(lián)儲(chǔ)不那么“鷹派”的利率立場(chǎng)，以及歐洲央行繼續(xù)加息的前景，但其他人對(duì)歐元兌美元的前景有不同的看法。

蒙特利爾銀行（BMO）資本市場(chǎng)全球外匯策略師Stephen?Gallo在上周五的一份研究簡(jiǎn)報(bào)中寫道：“有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，歐元將在這一宏觀問(wèn)題的基礎(chǔ)上保持風(fēng)險(xiǎn)折扣，這意味著歐元兌美元在1.08上方的持續(xù)上漲仍將是近期的斗爭(zhēng)。”

他補(bǔ)充說(shuō)：“我仍是1.08-1.10區(qū)間的賣家，1.10的有效突破可能需要基本面狀況廣泛轉(zhuǎn)變。歐元區(qū)金融壓力的本質(zhì)削弱了基于歐元和美元之間利率趨同的買入歐元兌美元的說(shuō)法。”

Gallo上周五表示，全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒可能需要首先消散，才能讓歐元兌美元從更有利的跨大西洋利率前景中受益，并警告稱，持續(xù)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)正在背景中消退。

他上周五寫道：“歐元區(qū)有20個(gè)單獨(dú)的國(guó)家，都使用一種共同的貨幣，但沒(méi)有一個(gè)單一的EDIS或完全集中的財(cái)政架構(gòu)作為后盾。預(yù)計(jì)歐元區(qū)有保險(xiǎn)的銀行存款在2023年將增長(zhǎng)到7-8萬(wàn)億歐元。”

他補(bǔ)充說(shuō)：“如果一個(gè)國(guó)家的政府被迫介入，提供全面擔(dān)保，以阻止一系列銀行擠兌，那么，如何才能阻止一個(gè)實(shí)力較弱的主權(quán)發(fā)行方采取同樣的行動(dòng)呢？如果恐慌隨之而來(lái)，涉及私人債權(quán)人的銀行紓困有可能演變?yōu)橐粓?chǎng)生存危機(jī)。有趣的是，主權(quán)CDS的擴(kuò)大恰逢歐元區(qū)相對(duì)于美國(guó)的長(zhǎng)期收益率上升——美國(guó)是終極的避風(fēng)港。”

歐元兌美元日線圖
北京時(shí)間3月27日15：24，歐元兌美元報(bào)1.0777/81